文/ | 2019/11/16 18:00:09
摘要︰ 11月18日-22日當周,央行會議紀要相對較多,料前瞻後續貨幣政策。在美聯儲實施今年的第三次降息之後,市場預測其利率很可能一直到明年底都維持不變,預計到明年底會再次降息25個基點。歐洲央行方面,利率不太可能進一步大幅下降,但近期內升息的可能性也很小。
匯金網 訊: 11月18日-22日當周,央行會議紀要相對較多,料前瞻後續貨幣政策,並左右匯價波動,投資者需高度關注。在實施今年的第三次降息之後,市場預測其利率很可能一直到明年底都維持不變,預計到明年底會再次降息25個基點。
11月18日-22日當周重磅經濟數據及風險事件前瞻

在新西蘭聯儲意外選擇繼續按兵不動之後,澳洲聯儲在12月會議上再度降息的可能性也已降至微乎其微,市場普遍預期該聯儲在明年2月降息。

歐洲央行方面,利率不太可能進一步大幅下降,但近期內升息的可能性也很小,除非德國等政府加大開支。該央行在使用量化寬松等非常規工具時應更為謹慎,如何應對圍繞通脹的不確定性應該對于接下來評估歐洲央行貨幣政策策略很重要。


11月18日-22日當周重磅經濟數據及風險事件前瞻
08:30 澳洲聯儲公布11月貨幣政策會議紀要
22:00 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在美國證券行業和金融市場協會年度會議發表講話,並接受提問

周一市場數據相對清淡,重點留意國際貿易方面會不會傳出新消息,若再有利好消息傳出,將進一步提振市場風險偏好。本周因國際貿易談判取得進展的跡象打擊避險需求,美國股市觸及紀錄高位,黃金、等避險貨幣相繼承壓。

周二重點關注上午08:30的澳洲聯儲公布11月貨幣政策會議紀要。澳洲聯儲未來仍不排除繼續降息的可能性,而之前率先降息的澳洲聯儲正是本輪全球央行寬松周期的開路先鋒,這直接進一步打壓了的匯價。

而考慮到當前已是周末前的最後交易日,往常投資者會在此時重新傾向買入避險資產規避周末的突發事件,因此大環境對澳元更加不利。

在新西蘭聯儲本周三(11月13日)意外選擇繼續按兵不動之後,澳洲聯儲在12月會議上再度降息的可能性也已降至微乎其微,並且,本月初澳洲聯儲決議中也已經透露出了相應的鷹派預期,這如果再配合近期全球貿易相關消息好轉的局面,其年底降息的概率會進一步忽略不計.

年底之際,澳洲聯儲將接著觀望美聯儲和歐洲央行的下一步行動,再來指引其未來政策走向。而考慮到澳洲聯儲在1月份並不舉行政策例會,其進一步將基準利率降至0.50%的時間節點,最早也要等到2020年2月初的會議。

另一方面,留意晚間紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話。他此前表示,鑒于經濟增長的速度,利率處于適當水平。美聯儲今年已經第三次下調基準利率,威廉姆斯暗示,如果當前形勢持續下去,美聯儲不太可能采取進一步行動。

近日美聯儲多位官員發表講話, 包括美聯儲主席鮑威爾、副主席克拉里達、紐約聯儲主席威廉姆斯等。這些官員都向市場釋放了偏鷹派的基調,認為美國經濟表現良好,美聯儲不會進一步降息。

據最新的芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示,美聯儲12月按兵不動的概率升至100%。明年美聯儲按兵不動的概率預期也依然有44.8%,甚至有10.7%的可能性美聯儲將重啟加息進程。


11月18日-22日當周重磅經濟數據及風險事件前瞻

周三留意上午07:50的日本10月未季調商品貿易帳。此前根據機構調查顯示,隨著國際關稅戰打擊全球需求,日本10月出口料為連續第11個月同比下滑。

日本10月出口料同比下跌7.6%,9月時為下跌5.2%。分析師指出,日本10月1日調高消費稅後,消費者支出縮水,拉低了進口。日本第三季經濟增速為一年來最慢,因貿易局勢以及全球需求疲軟打擊出口。這令決策者繼續面臨加大財政和貨幣刺激的壓力。

與此同時,留意加拿大10月CPI年率。加拿大央行行長波洛茲此前表示,在大多數測算方式中,加拿大的薪資通脹都處于4%上方。


11月18日-22日當周重磅經濟數據及風險事件前瞻
03:00 美聯儲公布10月貨幣政策會議紀要
18:00 經合組織公布經濟前景展望報告
20:30 歐洲央行公布10月貨幣政策會議紀要
21:40 加拿大央行行長波洛茲發表講話

日內重點留意凌晨03:00美聯儲將公布10月貨幣政策會議紀要。在美聯儲實施今年的第三次降息之後,市場預測其利率很可能一直到明年底都維持不變,預計到明年底會再次降息25個基點。美國股市處在紀錄高位,出台更多刺激政策的前景應會支撐牛市,並鞏固看漲環境。

回顧上次美聯儲決議,盡管如期降息,但會議偏“鷹派”。聲明中刪除了"采取適當行動以維持擴張"的關鍵用語。同時,鮑威爾表示,他過去五個月一直在談論的"中期"調整很可能即將結束,暗示本輪降息將告一段落。

此外,鮑威爾也給出了後續政策的推演—若通脹顯著上升則開啟加息。從歷史上的利率觀察期看(降息結束後的政策平穩期),股票,債券和都會面臨一點回調壓力,利率將有所反彈,需要警惕。

此外,留意18:00的經合組織公布經濟前景展望報告。

今年9月,經合組織(OECD)下調全球增長預測,預計全球經濟將在2019年出現自2008-2009年金融危機以來最弱的增長,增速為2.9%。這一預測低于該機構5月份的預測,當時該機構預計今年全球經濟將增長3.2%,2020年將增長3.4%。

OECD秘書長表示,目前的投資和貿易增長取決于國際貿易局勢。經濟學家和策略師往往一致認為,貿易協定將改變全球經濟增長的正負方向。

目前,全球經濟增長預測在很大程度上取決于國際貿易局勢。當被問及目前是否能看到全球經濟部分領域出現復甦跡象時,瑞銀全球經濟與戰略研究主管Arend Kapteyn表示,我們看不到這些跡象。

日內晚間20:30,還將公布歐洲央行公布10月貨幣政策會議紀要。政策制定者面臨的主要挑戰是在選擇最合適的工具之前分析他們所面臨的情況。如何應對圍繞通脹的不確定性應該對于接下來評估歐洲央行貨幣政策策略很重要。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau在法蘭克福發表講話時暗示,區利率不太可能進一步大幅下降,但近期內升息的可能性也很小,除非德國等政府加大開支。荷蘭央行行長Klaas Knot認為,歐洲央行在使用量化寬松等非常規工具時應更為謹慎。

歐洲央行副行長Luis de Guindos在倫敦的講話中謹慎強調央行仍然有政策選擇余地,但他也呼吁其他國家政府加入進來,采取措施支持經濟。

Guindos指出,負利率“總體上”產生了積極效應,通脹向目標水平靠攏前,歐洲央行不會上調利率。歐洲央行需要更多關注氣候變化,正在考慮在銀行壓力測試中使用氣候相關指標。


11月18日-22日當周重磅經濟數據及風險事件前瞻

日內首先關注日本10月CPI年率。日本第三季經濟增速為一年來最慢,因貿易局勢以及全球需求疲軟打擊出口。這令決策者繼續面臨加大財政和貨幣刺激的壓力。

雖然日本政府上調了消費稅,但預計核心CPI的漲幅有限,預計消費稅上調之後耐用品需求出現回調,加上政府出台學前教育免費政策,都讓消費者通脹承壓失了25億歐元。

此外,德國第三季度季調後GDP也是市場關注焦點。此前,德國意外向好的第三季度GDP報告認為該國將避免經濟衰退,並給人們帶來經濟最終可能會好轉的希望。

不過,它也減輕了議員們的壓力,政府因此有利于拒絕實施財政刺激。德國目前面臨的問題是,制造業衰退正在把經濟拖入停滯狀態,但還沒有達到災難的程度,因為它還沒有蔓延到經濟的其他領域。

分析師認為,全球貿易和制造業不會很快出現顯著復甦,德國經濟的任何嚴重衰退也可能需要更長的時間才能結束。隨著德國這艘大船的緩慢下沉,歐元本身可能也不會得到多少喘息的機會。
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