文/ | 2019/11/16 13:40:59
摘要︰ 油價11月15日大漲,美油、布油一度漲逾2%,分別刷新9月24日以來高點至57.97美元/桶、63.65美元/桶,目前油價錄得連續兩周收漲。此前一位美國高級官員的講話提振了對國際達成貿易協議的樂觀情緒,但對原油供應增加的擔憂限制了漲幅。
匯金網 訊: 油價周五(11月15日)大漲,美油、布油一度漲逾2%,分別刷新9月24日以來高點至57.97/桶、63.65美元/桶。此前一位高級官員的講話提振了對國際達成貿易協議的樂觀情緒,但對供應增加的擔憂限制了漲幅。
原油周評︰貿易向好提振樂觀情緒,油價周線收陽!警惕供應增加擔憂,聚焦OPEC態度

美油在高位徘徊兩周,目前仍處于55-58美元的重要震蕩區域,最大的利空力量依舊是不見好轉的需求前景。美國原油庫存並未帶給油價支撐,整體油市需求並無亮點,貿易局勢對原油需求影響有限,更多停留在短線情緒的影響,此外IEA月報顯示對于2020年要傳遞的主要信息是石油供應量很大,美國原油產量增速可能會放緩。

截止本周收盤,美油報57.93美元/桶,周漲幅0.85%;布油報63.45美元/桶,周漲幅1.34%。
原油周評︰貿易向好提振樂觀情緒,油價周線收陽!警惕供應增加擔憂,聚焦OPEC態度(美油周線圖)


OPEC秘書長巴爾金都周三表示,國際貿易協議將提振全球經濟,並有助于驅散籠罩在油市上空的烏雲。他還指出,現在討論12月維也納會談的結果還為時過早,屆時OPEC及其盟友將討論產量政策。

國際貿易爭端給全球經濟帶來壓力,並損及石油需求前景。雙方都曾多次表示,他們接近達成一項貿易協議,但尚未敲定任何協議。

巴爾金多周三表達了他對2020年國際油市走向的看法。他認為此前市場對國際貿易局勢過于悲觀,對美國產量增長的預測過于樂觀。

許多分析師猜測,OPEC+將不得不加大減產的力度以防止價格在2020年下滑,但是巴爾金多表示,他認為全球經濟未來將出現積極的信號,這將使OPEC+保持前進的步伐。

巴爾金都表示,石油價格因國際貿易的不確定性而如此沮喪,以至于任何利好消息傳出都只產生“不成比例的”看漲反應,並迫使經濟學家對我們所做的GDP預測進行“修正”,這將對需求產生乘數效應。

巴爾金都表示,我並不想低估國際貿易局勢對于油價的影響,但是相比較而言,國際貿易對于推動世界經濟的積極作用顯然是大于市場近期所傳達的悲觀預期的。

OPEC還估計,到2040年,石油行業的上、中、下游將需要增加10.6萬億美元的支出,才能夠滿足預期的石油需求。預計石油需求將從目前的水平上增加12%,達到1.106億桶/日。


OPEC秘書長巴爾金都和阿聯酋能源部長馬茲魯伊都強調了需求前景依舊強勁,同時美國頁岩油產量面臨進一步下滑的風險。分析人士指出,這其實都指向了一個方向,OPEC可能不會考慮在12月會議上考慮進一步深化減產。

OPEC+于12月5日至6日在維也納舉行會議,以決定其120萬桶/日的減產協議的未來,該協議定于3月到期。官員們表示,該集團並沒有加大削減力度的意向,而是傾向于將其生產配額擴大到2020年底。

一位不具名的海灣代表表示,OPEC+可能會在12月會議上將這一問題討論延長至2020年3月到期之前,但是大概率將會通過延長減產協議。

另一位人士表示,深化減產只會鼓勵更多的美國頁岩油生產上線,OPEC+自從2016年底首次達成減產協議以來就備受美國原油產量增加的困擾。同時他還表示︰我仍然有疑問,進一步降息將有效提高油價。”

OPEC研究部門主管艾耶德?卡塔尼表示,在2015年至2016年因為油價低迷,給石油行業造成了約5000億美元的損失。
原油周評︰貿易向好提振樂觀情緒,油價周線收陽!警惕供應增加擔憂,聚焦OPEC態度


雖然距離下一次會議僅有幾周時間,但是OPEC及其合作伙伴國並沒有顯示出采取更強有力的行動來支持石油價格的意願。一些有影響力的預測機構表示,如果不進行干預,新的供應過剩可能會使市場在明年初崩盤。

摩根士丹利認為,倫敦原油價格現在約為62美元/桶,如果OPEC其盟國不宣布進一步削減產量,可能會下跌近30%,至45美元/桶。花旗集團和法國巴黎銀行預測會跌至50美元/桶以下。

這將加劇委內瑞拉、伊朗和伊拉克等OPEC成員國的壓力,因為經濟危機和政治動蕩已經使這些國家不堪重負。整個行業也將受到波及,沖擊使美國成為全球最大石油生產國的頁岩油開發熱潮。

摩根士丹利全球石油策略師Martijn Rats表示,“2020年市場供過于求的前景隱約可見,要麼OPEC加大減產力度,要麼油價跌至約45美元/桶,迫使美國頁岩油生產放緩以平衡市場。”


投資者一直在談論第二次頁岩油開采熱潮,但現在第三次頁岩油熱潮似乎已經在醞釀之中。OPEC以美國頁岩油為例,對未來持悲觀態度。

在2019年的年度展望報告中指出,它指出石油佔全球能源供應的35%,同時還補充說,OPEC為世界提供了35%的石油。它還表示,預計美國頁岩熱潮將繼續向前發展。

國能源信息署()報告指出,上周美國國內原油產量增加20萬桶至1280萬桶/日,創紀錄高位,且2019年和2020年的產量增幅將超過之前的預期。

此外,EIA將2019年全球原油需求增速預期下調9萬桶/日至75萬桶/日,並將2020年全球原油需求增速預期上調7萬桶/日至137萬桶/日。

此前國際能源署(IEA)也給出了類似的預測,該機構認為由美國、巴西和挪威牽頭的非OPEC石油供應增長將從目前180萬桶/日增加到2020年的220萬桶/日,而美國將佔據絕大部分的增量。

基于此市場普遍預期美國原油產量仍有大幅上漲的空間,恐施壓油價走低。


北京時間周五(11月15日)00:00,美國EIA公布的數據顯示,截至11月8日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增幅221.90萬桶,超出預期的144萬桶,精煉油庫存降幅超預期,汽油庫存增幅超預期。數據公布後,美國原油價格短線下挫。

金融博客零對沖評論美國11月8日當周EIA原油庫存數據指出,與今晨公布的API數據完全相反,EIA當周原油庫存增加221.9萬桶/日,增幅大于預期。數據公布前WTI原油徘徊在57.6美元/桶附近,在數據公布後油價應聲下跌。

芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,今天油市走勢受庫存報告推動,原油供應的增幅有點令人失望。

分析師Vince Piazza警告稱,歐佩克希望明年通過削減非歐佩克國家原油產量來實現更加嚴格的平衡,但需求仍是關鍵的未知因素。如果全球產量是主要市場顧慮,那麼在經歷沙特油田和伊朗油輪襲擊後,預計風險溢價會進一步走高。此外,由于成本下降和效率提高提振了生產率,美國原油產出的彈性將超出人們的預期。
原油周評︰貿易向好提振樂觀情緒,油價周線收陽!警惕供應增加擔憂,聚焦OPEC態度


今年9月,經合組織(OECD)下調全球增長預測,預計全球經濟將在2019年出現自2008-2009年金融危機以來最弱的增長,增速為2.9%。這一預測低于該機構5月份的預測,當時該機構預計今年全球經濟將增長3.2%,2020年將增長3.4%。OECD秘書長表示,目前的投資和貿易增長取決于國際貿易局勢。

目前,全球經濟增長預測在很大程度上取決于國際貿易局勢。經濟學家和策略師往往一致認為,貿易協定將改變全球經濟增長的正負方向。當被問及目前是否能看到全球經濟部分領域出現復甦跡象時,瑞銀全球經濟與戰略研究主管Arend Kapteyn表示,我們看不到這些跡象。

油價近期一直處于區間震蕩,但全球經濟下行壓力增大、國際貿易局勢還未明朗,油價短線仍有下行風險。


克羅夫特稱,考慮到美國對伊朗的制裁,目前的油價令人吃驚。市場對石油供應方面的風險幾乎沒有任何考慮。事實上中東危局正在影響石油供應。

聯合國國際原子能機構(IAEA)11日證實,伊朗已在福爾多地下設施展開鈾濃縮作業,再次違反與各國達成的核協議,使其濃縮鈾儲存量續增。另一方面,國際原子能機構在一個伊朗未申報的地點偵測到鈾顆粒。

伊朗外交部發言人穆薩維11日表示,伊朗伊斯蘭共和國還沒有就退出《不擴散核武器條約》做出決定。在美國2018年5月宣布退出之後,伊朗方面逐步減少對《伊朗核問題全面協議》(JCPOA)的承諾履行。

伊朗會敞開外交對話的大門,但不會把希望寄托在任何人身上。伊朗方面已經制定不同方案,將基于時間要求和對方采取措施實施自身的計劃行動。

關于伊朗制裁解除,這是一個巨大的供應懸念,實際上可能比美國頁岩熱潮更致命。此前有報道稱,歐盟非常希望與伊朗達成一項新的核協議,因為認為這是地區和全球安全的一個關鍵組成部分。

新協議可能意味著解除伊朗一些制裁,並可能意味著更多伊朗石油沖擊市場。據外媒今年6月報道稱,伊朗石油出口量已降至10萬桶/日的低位。但如果特朗普決定取消制裁,這一數字可能迅速飆升至250萬桶/日。

加拿大皇家銀行資本市場的經濟學家Helima Croft警告稱,伊朗重返石油市場可能造成巨大的供應過剩,並可能導致WTI價格下跌至50美元/桶。
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