文/ | 2019/11/15 19:19:05
摘要︰ 11月15日黃金T+D收盤下跌0.11%;白銀T+D收盤下跌0.95%。日內貿易領域的風險情緒重新開始好轉,再度打壓避險貴金屬需求。美銀美林稱,截至11月13日當周,股票型基金流入97億美元,債券基金流入42億美元;黃金市場流出17億美元,創2016年12月以來最大流出規模。不過,日內金價跌勢仍然受限,大家還在等待美國關鍵的零售銷售數據指引美聯儲的下一步政策方向。
匯金網 訊: 周五(11月15日)收盤下跌0.11%至330.87元/克;收盤下跌0.95%至4063元/千克。周五結束此前的三連漲,再度回落至1465/盎司附近,此前由于避險需求再起,黃金連續三個交易日收高,一度站于1470美元上方。日內貿易領域的風險情緒重新開始好轉,再度打壓避險貴金屬需求。與此同時,今年實物黃金消費旺季的需求表現持續不佳,也令多頭喪氣。美銀美林援引資金流向監測機構EPFR數據稱,截至11月13日當周,股票型基金流入97億美元,債券基金流入42億美元;黃金市場流出17億美元,創2016年12月以來最大流出規模。不過,日內金價跌勢仍然受限,因周末將至,投資者仍有配置避險倉位的需求,且大家還在等待美國關鍵的零售銷售數據指引美聯儲的下一步政策方向。
金銀T+D雙雙收跌,金市資金流出創近三年新高;美聯儲等待新的指引


? 黃金T+D收盤下跌0.11%至330.87元/克,成交量49.608噸,成交金額164億4825萬7040元,交收方向“多支付給空”,交收量19.224噸;

? 迷你金T+D收盤下跌0.20%至330.84元/克,成交量8.5132噸,成交金額28億2404萬392元,交收方向“多支付給空”,交收量53.662噸;

? T+D收盤下跌0.95%至4063元/千克,成交量10992.908噸,成交金額449億8940萬2404元,交收方向“多支付給空”,交收量377.04噸。
金銀T+D雙雙收跌,金市資金流出創近三年新高;美聯儲等待新的指引


周五,現貨黃金結束此前的三連漲,再度回落至1465美元/盎司附近,此前由于避險需求再起,黃金連續三個交易日收高,一度站于1470美元上方。日內貿易領域的風險情緒重新開始好轉,再度打壓避險貴金屬需求。與此同時,今年實物黃金消費旺季的需求表現持續不佳,也令多頭喪氣。

不過,日內金價跌勢仍然受限,因周末將至,投資者仍有配置避險倉位的需求,且大家還在等待美國關鍵的零售銷售數據指引美聯儲的下一步政策方向。

美銀美林援引資金流向監測機構EPFR數據稱,截至11月13日當周,股票型基金流入97億美元,債券基金流入42億美元;黃金市場流出17億美元,創2016年12月以來最大流出規模。

從技術角度上來看,黃金空頭仍具有全面的技術優勢。金價處于兩個月的下降趨勢線之中,盤整區間已被打破,轉為下行,意味著將會有更多的拋壓。多頭近期的目標是重返1500關口,空頭的目標則是控制金價在1500大關下方,並拉低至1400的關口。
金銀T+D雙雙收跌,金市資金流出創近三年新高;美聯儲等待新的指引

Long Leaf Trading Group高級策略師James Hatzigiannis表示,過去幾個交易日的持續下跌,以及黃金陷入超賣狀態外加避險情緒的回升使得金價沒有進一步走低。

寶盛分析師Carsten Menke認為,黃金近期的疲弱主要是期貨市場情緒降溫,以及短期投機者、趨勢跟蹤者以及技術交易員做空引發。但在他看來,目前的疲弱恰恰是買入的好時機。


黃金作為避險資產,在今年大幅走高,一舉突破過去數年的震蕩區域。而近期也正是因為避險需求的下降,金價也承壓下行。

黃金和利率往往有著負相關的關系。從金價和10年期國債收益率對比可看出,兩者負相關關系明顯。事實上,從過去6年的周線來看,實際利率每上漲1%,金價就會下跌10.4%。
金銀T+D雙雙收跌,金市資金流出創近三年新高;美聯儲等待新的指引

Rothko Research指出,近幾年黃金還和負利率債務有著較為明顯的關系。2015年年初,全球負利率債務開始大漲,從當時的2萬億美元上漲到2016年7月的12萬億美元。

伴隨這些債務的,還有市場對衰退到來越來越大的擔憂,推動了黃金作為避險資產在今年的強勁表現。全球負利率債券在此期間,從今年年初的8萬億美元上漲到了8月的17萬億美元。

不過從8月底開始,全球負利率債務水平開始回落,至本周跌至約11.6萬億美元,金價也因此回落。

Rothko Research認為,負利率債務很可能會繼續回落,回到之前的8萬億美元左右水平,這意味著金價也會進一步承壓,下行可能測試1350至1400美元/盎司區域的支撐水平。


加拿大豐業銀行表示質疑金價的走勢是否公平,例如,黃金需求將在2019年達到1.43億盎司,這是世界黃金協會記錄中的最高水平。那麼,為什麼金價沒有創出歷史新高呢?

該行發現,在綜合需求基本面因素,包括珠寶、央行購買和投資者需求之外,投資者的資金流入與金價波動的相關性最高。

根據豐業銀行的模型,考慮到2019年央行和投資者的強勁需求,黃金應該上漲26%。但該行大宗商品策略師Nicky Shiels指出,目前金價較年初上漲了14%,明顯低于這個水平。

金價表現不佳,意味著存在一種對“未知的供應反應”,這限制了金價漲勢。而年底前金價走勢如何將取決于央行是否重現購買意願,以及投資者是否恢復對黃金的興趣。

在拋售期間,購買趨勢對支撐金價尤其重要。在目前美聯儲暫停降息的情況下,購買趨勢對金價提供支撐至關重要。黃金面臨的主要威脅是還未出現的空頭倉位。

今年到目前為止,各國央行淨購買了547.5噸黃金,較上年同期增長12%。另外,根據WGC的三季度黃金需求趨勢報告,三季度黃金持有量增加了258噸,是2016年一季度以來最大的單季度增持幅度。
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